Чтобы быть успешным на РЦБ, необходимо всегда отслеживать информацию об изменениях на нем. Но это очень большой объем информации, и анализ занимает много времени. Для облегчения этого процесса используют фондовые индексы.

Индекс фондового рынка – некоторое число, характеризующее его качественное состояние. Причем само по себе значение этого числа не несет в себе существенной информации. Важно не само значение этого числа, а результат его сопоставления с теми значениями, которое оно принимало ранее. Таким образом, индексы представляют собой инструмент оценки поведения РЦБ, отражающий происходящие макроэкономические процессы.

В зависимости от выбора ценных бумаг, информация о которых используется для вычисления индекса, он может характеризовать фондовый рынок в целом, рынок групп ценных бумаг (рынок государственных ценных бумаг, рынок облигаций, рынок акций и т.д.), рынок ценных бумаг какой-либо отрасли (нефтегазового комплекса, телекоммуникации, транспорта, банков и т.д.). Сопоставление динамики поведения этих индексов может показать, как изменяется состояние какой-либо отрасли по отношению к экономике в целом. Если индексы растут, то это свидетельствует о росте цен, а рынок называют рынком "быков". Если они снижаются, то это – рынок "медведей". В мировой практике рассчитывается большое количество индексов, для определения которых принимаются различные выборки компаний и методы расчета.

Фондовые индексы подсчитываются и публикуются различными источниками, в качестве которых, как правило, выступают информационные агентства и фондовые биржи.

Фондовый индекс (индекс акций – stock index, индекс облигаций – bond index) – показатель, рассчитываемый по какому-либо представительному набору обращающихся на РЦБ фондовых инструментов с целью оценки уровня и общего направления движения их стоимости.

Фондовый индекс представляет собой безразмерную величину независимо от метода его расчета. Наиболее употребляемыми считаются три метода расчета фондовых индексов:

1. Метод простой средней арифметической величины.

Базовая формула J =

где J – значение индекса для данного момента времени; Цi – цена i -й ценной бумаги, входящей в состав ценных бумаг для расчета индекса; п – делитель, базирующийся на количестве ценных бумаг (компаний), входящих в индекс.

2. Метод среднеарифметической взвешенной величины.

Базовая формула

где М – безразмерный множитель (как правило, 100); J0 – значение индекса для предшествующего момента времени; Цi и Цi0 – цена i-й ценной бумаги соответственно в данный и предшествующий моменты времени; Кi и Кi0 – количество i -й ценной бумаги, находящейся в обращении соответственно в данный и предшествующий моменты времени.

3. Метод средней геометрической.

Базовая формула

где J, – индекс изменения цены i -й ценной бумаги, входящей в состав ценных бумаг, составляющих индекс; п – количество ценных бумаг (компаний), входящих в индекс.

Расчет фондовых индексов по рассмотренным формулам имеет свои достоинства и недостатки, поэтому все эти способы расчета индексов востребованы рынком.

Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Однако ситуация на рынке постоянно изменяется – слияния и поглощения, банкротства старых компаний и появление новых, стремительно наращивающих свою капитализацию. Поэтому периодически возникает необходимость внести изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс. Если такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка; если к корректировкам прибегать слишком часто, индекс начнет "терять" историю и, сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка.

В настоящее время существует огромное множество разнообразных фондовых индексов, различающихся как по методу расчета, так и по подбору входящих в них ценных бумаг. Известны индексы, которые рассчитываются раздельно по акциям или облигациям, и композитные индексы, содержащие наборы акций и облигаций в различных сочетаниях.

При всем разнообразии фондовых индексов наиболее употребляемыми признаются индексы со следующими особенностями:

• – являются исторически наиболее проверенными; рассчитываются общепризнанными участниками рынка (фондовыми биржами, информационными и рейтинговыми агентствами);
• – базируются на наиболее значимых ценных бумагах.

Наиболее значимыми фондовые индексы приведены в табл. 3.7.

Огромное число индексов, существующих сегодня на мировых рынках, объясняется не только различиями в методике их расчета, но и широкими возможностями по формированию выборки акций для их расчетной базы (общерыночные и отраслевые индексы, индексы компаний большой, средней и малой капитализации, индексы акций стоимости и акций роста и т.д.).

Для российского рынка акций эти возможности пока ограничены, однако число отечественных индексов измеряется уже не одним десятком.

Основные черты российских фондовых индексов:

• рассчитываются по методике средневзвешенного арифметического значения;
• перечень предприятий, информация о сделках с ценными бумагами которых используется для расчетов индексов, весьма ограничен. Причем в этом списке основную роль играют не более десятка предприятий ("Газпром", "Лукойл", ГМК "Норильский никель", ОАО "Сбербанк России" и т.д.), сделки, с ценными бумагами которых составляют практически 100% объема сделок на фондовом рынке;
• – ограниченность информационной базы и сходные формулы для расчета индексов делают их сильно коррелированными между собой.

Главный недостаток всех российских индексов – их непродолжительная история.

Таблица 3.7

Наиболее значимые фондовые индексы

	Группа фондовых индексов Доу-Джонса (Dow Jones)	Метод расчета – простая средняя арифметическая. Начало расчета – 1884 г.; по современной методике – с 1928 г. Количество компаний, охватываемых индексом, 65, в том числе: промышленный индекс -30, транспортный индекс -20, коммунальный индекс -15
	Сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи	Метод расчета – средняя арифметическая взвешенная. База – значение индекса на конец 1965 г. Индекс охватывает акции всех компаний, включенных в листинг биржи (порядка 2000 компаний)
	Группа индексов Standart & Poor"s (S&P )	Метод расчета – средняя арифметическая взвешенная. База значения индекса за 1941 – 1943 гг. Сводный индекс охватывает 500 компаний (S&P – 500)
	Группа индексов Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD) и системы НАСДАК	Метод расчета – средняя арифметическая взвешенная. База – значение индекса NASD на конец 1980 г. Составной индекс охватывает акции всех компаний, включенных в листинг НАСДАК (более 4000 компаний)
Великобритания	Группа индексов FT-SE (ФУТСИ)	Метод расчета: FT-SE 30 – методом средней геометрической; FT-SE 100 и др. – методом средней арифметической взвешенной. База – значение индекса FT-SE 30 с 1935 г., остальные индексы с 1984–1985 гг. Индекс FT-SE 30 охватывает акции 30 ведущих компаний Великобритании
Германия	Группа индексов DAX	Метод расчета – средняя арифметическая взвешенная. База – значение индекса на конец 1971 г. Наиболее известный индекс DAX -30 охватывает 320 компаний, включенных в листинг Франкфуртской фондовой биржи
	Группа индексов САС и SBF	Метод расчета – средняя арифметическая взвешенная. База – значение индекса на конец 1987 г. Наиболее известный индекс СЯС-40. Общий индекс САС охватывает 250 компаний, включенных в листинг Французской фондовой биржи
	Индекс NIKKEI-225	Метод расчета – простая средняя арифметическая. База – значение индекса на конец 1968 г. Индекс охватывает все акции, имеющиеся в котировальном листе Токийской фондовой биржи (более 1000 акций)
	Индекс ММВБ	Представляет собой индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО "ФБ ММВБ". Биржа рассчитывает кроме индекса ММВБ индекс ММВБ 10, который определяется как среднее арифметическое изменение цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на бирже, а также целую линейку отраслевых индексов. С 16 апреля 2007 г. ММВБ расширила корзину акций для расчета своего основного фондового индекса с 21 до 30. Добавлены обыкновенные акции "Новатэка", "Северстали", НЛМК, ОГК-3, ОГК-5, "Седьмого континента", "ВолгаТелекома", "Иркута" и Банка Москвы. В индексе представлены основные секторы российской экономики.
		Доминирующее положение у нефтегазового (53,54%), за ним следуют банки (15,55%), металлургические предприятия (11,62%), компании электроэнергетики (10,11%). Оставшиеся доли принадлежат отраслям информационных технологий, телекоммуникаций, машиностроению, потребительскому и транспортному секторам. Среди отдельных эмитентов самый существенный вклад в динамику индикатора вносят простые акции "Газпрома" (15%), "Лукойла" (15%) и Сбербанка России (13,68%). Новые правила предполагают дальнейший пересмотр индекса дважды в год – 15 октября и 15 апреля. Кроме того, ММВБ будет ежеквартально публиковать список акций – кандидатов на включение в расчеты. Индикатор используется в качестве базового актива для 20 ПИФов, СЧЛ которых приближается к 5,2 млрд руб. Теперь управляющим придется привести структуру вложений в соответствие с новым индексом
	Индекс РТС	Вычисляется ежедневно но результатам торговой сессии. Фондовая биржа РТС публикует индекс РТС, РТС-2, отраслевые индексы РТС ("Нефть и газ", "Телекоммуникации", "Металлы и добыча", "Промышленность", "Потребительские товары и розничная торговля"). Официальный индикатор – ОАО "Фондовая биржа "Российская торговая система". В нем учтены котировки 50 наиболее капитализированных российских эмитентов. Рассчитывается в течение торговой сессии с периодичностью 1 раз в 15 с индексом акций эмитентов соответствующей отрасли. К ним относят: РТС – нефть и газ, РТС – телекоммуникации, РТС – металлы и добыча, РТС – промышленность, РТС – потребительские товары и розничная торговля. Количество акций в отраслевом индексе составляет от 10 до 15
	Индекс акций второго эшелона (сокращенное наименование – РТС-2)	Индикатор торгов акциями, отнесенными ко второму эшелону по признакам ликвидности и капитализации
	Индексы АК&М	Рассчитываются информационным агентством AК&М, которое одним из первых на российском рынке стало определять собственные фондовые индексы. Сейчас агентство публикует 10 индексов: Сводный индекс АК&М (42 эмитента), индекс акций промышленных предприятий (30 эмитентов), индекс акций второго эшелона АК&М -2 (32 эмитента), индекс депозитарных расписок и 6 отраслевых индексов
	Индексы Интерфакса/S& Р	Представлены тремя индексами: банковским, предприятий цветной металлургии и компаний нефтегазового комплекса. В выборку включены акции, которые котируются на фондовом рынке не менее 5 месяцев

Индексы используются в качестве исходных данных для расчета параметров в ряде экономических моделей. Например, в модели оценки капитальных активов, позволяющей оценить поведение индивидуальных акций по отношению к поведению рынка акций в целом. Фондовые индексы применяются для получения общей картины фондового рынка его участниками для разных целей, в частности: для экономического анализа и прогнозирования цен акций; могут служить экономическими индикаторами конъюнктуры экономики страны в целом; в качестве инструментов управления инвестиционными портфелями ценных бумаг.

Фондовые индексы служат основой торговли производными финансовыми инструментами, базирующимися на этих индексах. Например, на фондовых индексах формируются фьючерсные контракты (индексные фьючерсы) и опционные контракты (биржевые опционы на индексы) на фондовые индексы, опционные контракты на индексные фьючерсы. Эти инструменты используются в спекулятивных целях, для хеджирования портфельных рисков, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и РЦБ, входящих в состав соответствующего фондового индекса.

Все биржевые индексы были созданы для того, чтобы участники бирж имели возможность объективно оценивать информацию на рынке. Поэтому первые индексы несли только информационную функцию. Обычно индексы были показателем движения рынка – роста или падения – демонстрировали тенденции и скорость развития рынка. Эти данные использовались также для анализа и прогнозирования фондового рынка. Индексы бывают региональными, сводными, отраслевыми и глобальными, и могут быть использованы на валютном, фондовом и товарном рынках. Но большее распространение они получили на фондовой бирже.

Индексы получают свои названия от имени создателя, агентств или методики. Мировые фондовые индексы используют ПИФы, которые инвестируют средства в акции других стран.

Индекс S&P 500

Наименование индекса совпадает с названием самого известного американского информационно-аналитического агентства Standard & Poor’s, которое его рассчитывает. Индекс формируется по взвешенной рыночной цене акций пяти ста корпораций, из которых четыреста промышленных, двадцать транспортных, сорок коммунальных и сорок финансовых компаний, которые зарегистрированы на бирже Нью-Йорка.
Dow Jones

Dow Jones Industrial Average или Доу Джонс обычно рассчитывается на основании курса акций наиболее высокой котируемых тридцати американских компаний. Этому индексу уже более ста лет, это старейший постоянно действующий индекс. Изменились только компании, их названия и количество (в 1896 году индекс вычислялся по двенадцати компаниям, тридцать стало после 1928 года).

Сначала индекс Доу Джонс рассчитывался как средний показатель котировок акций. Его первоначальное значение было 41. Сегодня это один из основных индексов фондовой биржи США и составляет больше 13000 пунктов. Индекс отражает конъюнктуру американского рынка и отношение бизнес-общества на экономическое и политическое состояние страны.

MSCI Emerging Markets

Индекс используется для расчета показателя фондовых рынков стран, с развивающейся экономикой. В этот список включаются двадцать шесть развивающихся стран по классификации ООН, сюда входит и Россия, Аргентина, Таиланд и Мексика. Индекс составляет и публикуется агентством «Морган Стэнли».

Все международные ПИФЫ, которые инвестируют в акции корпораций стран, которые развиваются, равняют показатели своей деятельности с уровнем индексом MSCI Emerging Markets.

NASDAQ (Насдак)

Это особая фондовая биржа, которая специализируется на акциях компаний-производителей высокотехнологичной продукции – программного обеспечения, цифровой электроники и т.п. NASDAQ – произносится как Насдак – это одна из трех ключевых бирж США уровня AMEX и NYSE. Биржа торгует акциями свыше трех тысяч компаний. Индекс Насдак демонстрирует состояние сферы высоких технологий в США и реакцию бизнес-общества, которые влияет на рынок высоких технологий.

Индекс фондовой биржи Токио – Nikkei

Индекс Nikkei – это совокупность индексов ключевых фондовых бирж Токио. Наиболее популярен индекс Nikkei 225. Этот показатель индекса рассчитывается как средневзвешенное значение стоимости акций корпораций, которые наиболее активно продаются и покупаются на фондовой бирже Токио.

Индекс был создан в 1950 году и издавался под наименованием TSE Adjusted Stock Price Average, а его сокращенное название было придумано от сокращенного названия газеты – Nikhon Keizai Shimbun, которая его рассчитывала.

Индекс FTSE (FOOTSIE)

Индекс Financial Times Stock Exchange Index (FOOTSIE) принадлежит Лондонской фондовой бирже, которая является одной из самых крупных, авторитетных и старейших в Европе. Индекс составляется на основе данных о капитализации компаний и включает в себя около ста наиболее крупных компаний, которые составляют 80% британского рынка. Индекс корректируется раз в квартал и используется как основной показатель экономического состояния Великобритании и как базовый показатель для всех финансовых инструментов.

Создателя индекса считаются газета Financial Times, факультет статистики FTSE International и Лондонская фондовая биржа.

Индекс DAX

Мировые финансовые индексы имеют в своем списке еще один влиятельный показатель – Индекс DAX – показатель фондовой биржи Германии. Вычисление показателя индекса происходит по показателям тридцати ведущих немецким компаниям из различных отраслей экономики. «Голубые фишки» этого списка – это компании BASF, Lufthansa, Bayer AG, Deutsche Telekom и другие.

Индекс DAX был основан в 1987 году, его изначальный показатель – 1000 пунктов. Компании, на основе показателей деятельности которых рассчитывается индекс, должны иметь акции, которые котируются на бирже минимум около трех лет, должны иметь не меньше 15% акций в свободном обращении, относится к одной из ключевых отраслей экономики Германии, а также акции должны быть высоколиквидными и демонстрировать большой объем торгов.

Таким образом, инвестор, который вкладывает капитал в международные ПИФы, должен ориентироваться в мировых финансовых индексах, чтобы правильно и грамотно выбирать фонды для инвестирования.

Каждый хотя бы раз в своей жизни сталкивался с понятием биржевых индексов или, как минимум, слышал о том, что «индексы РТС и ММВБ обновили максимум с апреля». Но что же скрывается за данным понятием, и зачем вообще нужны фондовые индексы? Сегодня мы подробнее рассмотрим этот вопрос.

Что такое индекс

Биржевой индекс - это показатель изменения цен определенной группы ценных бумаг. Можно представить биржевой индекс как «корзину» из акций, объединенных по какому-либо признаку.

Самое главное, при изучении индекса, это то, из каких акций или облигаций он сформирован. Именно набор ценных бумаг, входящих в список, на основе которого рассчитывается индекс, определяет то, какую информацию можно получить, наблюдая за динамикой этого индекса.

Зачем нужны индексы

В общем случае, главная цель составления фондового индекса заключается в создании показателя, с помощью которого инвесторы могли бы характеризовать общее направление и «скорость» движения биржевых котировок компаний определенной отрасли.

Изучение динамики индексов помогает участникам биржевых торгов понимать влияние на котировки тех или иных событий - если происходит, к примеру, рост цен на нефть, то, логично ожидать роста котировок всех нефтяных компаний. Однако, акции разных компаний растут с разной скоростью (а какие-то могут и вообще не расти) - индекс помогает понять общий тренд движения сегмента рынка без необходимости оценки положения множества разрозненных компаний.

Сравнение индексов между собой дает понимание как на рынке торгуются разные сектора экономики в сравнении друг с другом.

Немного истории

Первым широко распространенным индексом стал индекс, созданный Чарльзом Доу в 1884 году. Его расчет велся по котировкам 11 самых крупных (и с крупнейшим оборотом акций на бирже) на тот момент транспортных компаний США - индекс так и назывался Dow Jones Transportation Average. В 1896 году появился индекс, который сегодня известен, как Dow Jones Industrial Average, который объединил основные промышленные компании Америки.

Слово «промышленный» (Industrial) в сегодняшних реалиях является не более чем данью традиции, поскольку в сам индикатор уже давно входят компании, не относящиеся напрямую к данной отрасли.

Производители индексов

Еще одним способом классификации индексов является распределение по составителям. Индексы могут быть «агентскими», когда их расчетом занимаются специальные агентства (пример - индексы S&P агентства Standard & Poor’s). Второй вариант - биржевые индексы, созданные, собственно, фондовыми площадками. В США это NASDAQ, а в России два основных биржевых индекса рассчитывались биржами ММВБ и РТС, которые теперь объединились в единую «Московскую биржу».

Помимо этого, составителем индексов может быть и брокерская компания. Например, ITinvest рассчитывает собственные индексы , среди которых есть, к примеру, индексы корреляции (фьючерса на индекс РТС и индекса ММВБ, фьючерса на индекс РТС и индекса S&P 500), которые применяются для торговли фьючерсом на индекс РТС, «склеенные» фьючерсы и другие индикаторы.

Что показывают индексы

Список акций, котировки которых используются для построения индекса, формируется по определенным критериям, в зависимости от цели составления конкретного индекса.

Метод расчета индексов подразумевает включение в них финансовых инструментов, которые обладают сходными характеристиками. В частности, акционерный капитал компаний, чьи акции учитываются в индексе, не должен различаться на порядки.

В целом, считается, что движение котировок акций известных и крупных компаний отражает и динамику торгов более мелких финансовых инструментов из той же отрасли (это важное уточнение). Отраслевые биржевые индексы нужны для того, чтобы создавать гипотезы о динамике движения цен разных компаний одной отрасли, даже не попавших в сам индекс. Соответственно, отраслевые индексы помогают инвесторам оценивать перспективность вложений в компании того или иного сектора экономики в конкретный момент времени.

Примеры отраслевых индексов можно хорошо проиллюстрировать семейством Dow Jones, в которое входят:

• Промышленный индекс DJIA - рассчитывается на основе цен акций 30 крупнейших компаний из ведущих отраслей промышленности США.
• Транспортный индекс DJTA - охватывает акции 20 крупнейших американских транспортных компаний.
• Коммунальный индекс DJUA - акции 15 компаний сферы электро и газоснабжения. занимающихся газо- и электроснабжением.

Существует также составной индекс (DJCA - Dow Jones Composite Average) – показатель, основывающийся на значениях трех предыдущих индексов.

Существуют также специализированные биржи для компаний, объединенных по тому или иному признаку. Например, биржа высокотехнологичных компаний NASDAQ в США.

Часто индексы составляются и по региональному принципу - например, можно составить списки акций компаний, представляющих определенную страну или группы стран (например, Евросоюза или блоков типа БРИК). Аналогично отраслевым индексам, данные индикаторы помогают инвесторам лучше понимать положение дел на рынках конкретных регионов и стран,

Пример регионального индекса - это семейство индексов Morgan Stanley Capital International (знаменитый среди инвесторов MSCI). Страновые индексы MSCI считают по акциям компаний конкретной страны. Существуют и индексы по отдельным рынкам - развитых и формирующихся. Например, MDCI Developed Market Index включает в себя акции компаний из 24 стран, в которых фондовые рынки признаны развитыми, а MSCI Emerging Market Index, соответственно, включает акции компаний 27 стран, которые относят к развивающимся.

Текущие события

В конце прошлой недели во многих деловых СМИ появилась информация о том, что ведущие мировые индексные провайдеры планируют исключить российские компании из собственных индексов. В частности, как сообщали «Ведомости», один из известнейших составителей индексов, компания MSCI, объявила о запуске целого ряда новых индесксов, не включающих Россию. Сделано это для того, чтобы помочь инвесторам избежать вложений в страну, находящуюся под санкциями Евросоюза и США.

Другой крупнейший провайдер - S&P Dow Jones также заявил о том, что проводит консультации на тему возможного исключения российских компаний.

Опрошенные «Ведомостями» эксперты, в основном, считают подобное решение ударом для российской экономики, поскольку в сложившихся условиях инвесторы не будут вкладываться в отечественные компании.

Однако, главный экономист ITinvest Сергей Егишянц убежден, что не все так страшно:

Смысл [подобных санкций] только один - некоторое количество западных инвестиционных фондов вкладывают деньги не в какие-то специально выбранные ими акции, а в некоторый индекс, куда разработчиками загнаны фирмы по определённому признаку (отрасль, география, статус экономики и т.п.) «Покупка» такого индекса означает, по сути, приобретение акций всех входящих в него компаний в той пропорции, которая для них установлена изготовителем индекса. Соответственно, исключение корпораций из него означает, что теперь эти «индексные» фонды больше не покупают акции означенных корпораций, а то и распродают те, что уже были в их владении.

Т.е. для нашего фондового рынка это попросту очередная волна бегства иностранных денег - причём на сей раз чисто спекулятивных (т.е. не участвующих в процессах в реальной экономики): конечно, это неприятно (рынок падает - хотя не сильно, ибо таких денег тут уже не так и много) - но принципиально даже хорошо, поскольку чем меньше «горячих» глобальных денег, тем меньше амплитуда колебаний рынка при разных потрясениях.

Экономика от подобных кульбитов не страдает вообще никак - в смысле, она попросту не затрагивается этими притоками-оттоками: они все идут мимо реального сектора - и только падение оборотов компаний финансового сектора можно хоть как-то считать негативным последствием для национального хозяйства.

Просто у нас в последние годы доля этого сектора в общем приросте ВВП была весьма велика - он с большим отрывом лидирует: другое дело, что это в основном не брокеры, а банки, раздающие безумное количество потребительских кредитов - хотя и этот процесс уже сворачивается. В общем, ничего страшного не произошло.

Как пользоваться индексами

В общем и целом существование индексом преследует несколько целей. Их можно использовать для:

• Получения представления об общей динамике котировок акций определенной группы (компаний, стран, отраслей и т.п.). Часто эти данные используются для совершения спекулятивных сделок.
• Существуют производные инструменты, в основе которых лежит сам индекс - например, существует фьючерс на индекс РТС. Чаще всего подобные контракты применяются для хеджирования рисков (подробнее в нашем топике о фьючерсах).
• Получение информации об изменении настроений инвесторов - если индексы растут, значит инвесторы позитивно смотрят на перспективы вложений в определенные акции.
• Мониторинг индексов на протяжении длительного времени позволяет получить представление об инвестиционном климате в конкретной стране.
• Часто, помимо собственно значения индекса, публикуется информация о суммарном обороте акций, входящих в него компаний. Изменение этих цифр позволяет судить об общей активности торговцев на рынке при сделках с бумагами определенного типа.

В мире созданы и активно применяются десятки, если не сотни, разнообразных индексов. Любой из этих инструментов может быть полезным и выполнять определенную задачу. Самое главное - для пользования индексами нужно знать, на основе каких акций они рассчитываются. Тогда можно проанализировать динамику и понять информацию, которую несет в себе конкретный индекс.

На сегодня все! Спасибо за внимание, будем рады ответить на вопросы в комментариях.

P.S. Если вы увидели опечатку или ошибку, напишите личным сообщением, и мы оперативно все исправим.

Сегодня вы узнаете о том, что представляют собой мировые фондовые индексы , для чего они нужны и как их можно использовать при управлении личными финансами. Наверняка многие слышали и читали в новостях что-нибудь вроде “европейские биржевые индексы стремительно падают”, “индекс Доу Джонса упал на 5%”, “торги открылись ростом фондовых индексов” и т.п. Так вот, после прочтения этой статьи, вы более четко будете представлять себе, о чем идет речь, и какой экономический смысл несет в себе подобная информация.

Итак, обо всем по порядку.

Что такое фондовые индексы?

Фондовые индексы (или биржевые индексы ) – это экономические показатели, характеризующие стоимость и изменение стоимости определенных групп ценных бумаг. В расчет биржевого индекса включаются ценные бумаги, обладающие наибольшим спросом и надежностью на фондовом рынке определенного региона (страны или группы стран) или определенной отрасли хозяйства в регионе. Фондовые индексы рассчитываются в абсолютном значении, но оно само по себе мало кого интересует, гораздо важнее то, как индекс изменяется: растет или падает.

На появление биржевых индексов повлияло масштабное развитие фондового рынка. Необходимо было выработать показатель, который хорошо характеризовал бы состояние экономики страны, группы стран или отдельных экономических отраслей, исходя из роста или падения стоимости ценных бумаг ведущих эмитентов. На каждом отдельно взятом предприятии может наблюдаться изменение стоимости , которому способствуют определенные внутренние причины, зависящие от деятельности этого конкретного предприятия. Если же одинаковое движение котировок наблюдается по большинству компаний страны или отрасли – это уже можно назвать тенденцией. Вот для выявления таких тенденций и были созданы биржевые индексы.

Первый биржевой индекс появился еще в конце 19 столетия в США: его разработчиком стал владелец компании Dow Jones & Company. Для расчета этого показателя использовалось среднее арифметическое от стоимости акций 12-ти крупнейших компаний. К настоящему времени этот фондовый индекс претерпел многие изменения, но до сих пор является одним из самых популярных и всемирно известен как индекс Доу Джонса.

Как рассчитываются фондовые индексы?

Пару слов о том, как рассчитываются фондовые индексы. Для вычисления здесь обычно используются разные средние величины (среднее арифметическое и геометрическое, простое и взвешенное, медиана).

На текущий момент наиболее популярным способом вычисления этих показателей является метод средней взвешенной по капитализации стоимости ценных бумаг. При этом полученное значение делится на определенный коэффициент (дивизор), подбираемый таким образом, чтобы значение индекса было максимально удобным для восприятия.

Не буду подробно углубляться в методику расчетов: у каждого индекса она своя, при желании вы сможете ознакомиться с ней на других сайтах.

Расчет и публикацию биржевых индексов производят аналитические компании и биржевые агентства. Название фондового индекса состоит из его буквенного имени или аббревиатуры и иногда числа, характеризующего количество компаний, ценные бумаги которых принимаются в расчет показателя (например, S&P 500, CAC 40 и т.д.).

Количество и перечень конкретных компаний, чьи ценные бумаги учитываются при расчете определенного фондового индекса, находятся в прямой зависимости от того, какую цель ставит перед собой этот индекс, что он должен показывать. Как правило, в этот перечень входят предприятия с максимальной рыночной капитализацией, то есть, максимальной стоимостью. Таким образом, биржевые индексы подразумевают, что движение на фондовом рынке котировок ценных бумаг крупнейших компаний аналогично изменению стоимости акций более мелких аналогичных компаний, которыми пренебрегают при расчете показателей.

Для отбора компаний, входящих в расчет каждого фондового индекса, используют разные методы. Чаще всего встречаются следующие принципы:

1. Отраслевой – в расчет показателя включаются крупнейшие компании определенной отрасли;

2. Региональный – в расчет включаются крупнейшие компании разных отраслей одного региона.

На каждой бирже, публикующей фондовые индексы, содержится также и информация о методике их расчета, поэтому каждый желающий всегда может с ней ознакомиться.

Помимо абсолютного значения показателей и их динамики, биржи публикуют и объемы торгов (суммарный оборот ценных бумаг, входящих в состав того или иного индекса).

Самые распространенные мировые фондовые индексы.

Теперь рассмотрим наиболее популярные и часто используемые мировые фондовые индексы. В каждом мировом регионе они свои, поэтому с самого начала разделим их по региональному признаку.

Фондовые индексы США.

1. Dow Jones – самый распространенный американский (да и мировой) биржевой индекс, для определения которого используется стоимость акций 30 ведущих компаний США. Индекс Dow Jones призван отслеживать промышленную часть американского фондового рынка. Предприятия, которые берутся в расчет этого индекса, охватывают промышленный, транспортный, коммуникационный, пищевой и финансовый секторы. Сюда входят ценные бумаги таких всемирно известных компаний как Microsoft, Coca Cola, McDonalds, Intel, IBM, GM, P&G.

2. S&P 500 – американский фондовый индекс, в который входит 500 американских компаний с наивысшим уровнем капитализации. При этом основную часть индекса формируют 45 компаний. Этот показатель затрагивает одновременно все наиболее востребованные отрасли экономики США, поэтому можно считать, что он объективно отображает весь американский рынок.

3. Nasdaq – биржевой индекс, созданный Национальной ассоциацией диллеров по ценным бумагам и включающий в себя стоимость акций 5000 компаний, преимущественно высокотехнологических отраслей. Расшифровка названия этого показателя говорит о том, что в его формировании применяется автоматическая система расчета котировок.

Фондовые индексы Европы.

1. Stoxx 600 – биржевой индекс, включающий в себя стоимость ценных бумаг 600 компаний, расположенных в 18 европейских странах.

2. FTSE 100 – Один из самых влиятельных европейских фондовых индексов. В этот показатель входят ценные бумаги 100 компаний, преимущественно – инновационных отраслей с наибольшей капитализацией, котируемые на Лондонской фондовой бирже.

3 DAX – Важнейший биржевой индекс Германии, в который входят 30 компаний разных отраслей. В него входят такие корпорации как Adidas, Henkel, D&G, BMW, Commerzbank, Volkzwagen.

4. CAC 40 – Важнейший фондовый индекс Франции, в расчет которого берутся акции 40 крупнейших предприятий, котирующихся в свободном обращении на Парижской бирже. В отраслевом плане в этот показатель входят тяжелая промышленность, банки, отели, аэрокосмическая промышленность, телекоммуникационная отрасль. Наиболее известными можно назвать BNP Paribas, AXA, Credit Agricole, L`Oreal, Renault.

Фондовые индексы Азии.

1. Nikkei 225 – один из ключевых фондовых индексов Японии. В него включены акции 225 предприятий, которые имеют наиболее активное хождение на Токийской фондовой бирже, т.н. “голубые фишки”. Причем, перечень компаний, принимаемых в расчет этого показателя, подлежит ежегодному пересмотру. Этот индекс широко используется для определения тенденций на всем азиатском континенте. В него входят такие компании как Honda, Mitsubishi, Mazda, Panasonic, TDK, Toshiba, Sharp, Sony, Casio, Canon, Nikon, Olympus.

2. Topix – азиатский фондовый индекс, в расчет которого включены ценные бумаги компаний с наибольшей капитализацией, котирующихся в 1-м сегменте Токийской биржи.

3. Hang Seng – самый важный фондовый индекс Гонконга, включающий в себя 34 ведущих компании страны, составляющие по уровню капитализации 65% от всех котирующихся на Гонконгской бирже ценных бумаг. Преобладающие отрасли – финансы, недвижимость, энергетика и многопрофильные корпорации.

Фондовые индексы России.

1. РТС – российский фондовый индекс, определяющийся ценой акций эмитентов РФ, обладающих наивысшей ликвидностью и торгующихся на фондовой бирже РТС. В расчет берутся 50 компаний, среди которых предприятия нефтегазовой промышленности, сферы телекоммуникаций, металлодобычи и металлопереработки, розничной торговли, электроэнергетики и финансовой сферы. Сюда входят такие компании как Аэрофлот, Газпром, банк ВТБ, Сбербанк России, Татнефть, КАМаз, ЛУКойл, Норильский никель и др.

2. ММВБ – важнейший индикатор фондового рынка РФ, в состав которого берутся самые ликвидные акции 30 крупнейших эмитентов, котирующиеся на Московской Межбанковской Валютной Бирже. Среди наиболее ярких представителей компаний, входящих в этот биржевой индекс, те же компании, что используются при расчете индекса РТС.

Многие мировые фондовые индексы имеют свои разновидности, каждый из которых включает свои характерные особенности.

Нельзя сказать, что какие-то биржевые индексы более правильные, точные и нужные, а какие-то – менее. Все зависит от того, что именно нужно проанализировать: исходя из этого уже следует подбирать фондовый индекс, наиболее точно характеризующий запрос.

Как использовать биржевые индексы?

Теперь немного о том, как использовать биржевые индексы, кому они вообще нужны и для чего.

Гораздо важнее не абсолютное значение индекса, а его динамика, а также объемы торгов ценных бумаг, входящих в индекс. Поэтому для проведения анализа и каких-то инвестиционных выводов необходимо рассматривать фондовые индексы именно в динамике. То есть, внимание следует уделять размеру процентного отклонения показателя от предыдущего значения, а также тому, в какую сторону произведено это отклонение (увеличение или уменьшение).

1. Фондовые индексы являются очень наглядным источником для получения общей информации о тенденциях в экономике стран, отдельных групп стран или отдельных отраслей. Такая информация будет очень полезной и даже необходимой при , фондовом рынке и прочих биржевых спекуляциях.

2. Даже если вы не зарабатываете на спекуляциях и не вкладываете капитал в ценные бумаги, анализ изменения биржевых индексов даст вам представление о том, как ведут себя на рынке другие инвесторы, как они оценивают инвестиционные риски в сочетании с доходностью различных финансовых активов. К примеру, если фондовые индексы растут – значит, инвесторы скупают ценные бумаги этого государства и отрасли, если падают – наоборот, продают.

3. Динамика биржевых индексов неразрывно связана с динамикой валютных котировок, драгоценных металлов, других биржевых активов, поэтому они могут служить хорошим индикатором для принятия инвестиционных решений о вводе или выводе капитала из других активов.

4. Если рассматривать динамику фондовых индексов в долгосрочной перспективе, то по ней можно сделать выводы об общем инвестиционном климате в государстве или регионе. Если биржевые индексы падают – значит, экономика страны терпит спад, инвестиционный климат ухудшается и наоборот.

5. На международных рынках котируются ценные бумаги, чьи котировки берут за основу значения мировых фондовых индексов. Таким образом, торгуя ими, можно торговать самими индексами и зарабатывать деньги спекулятивным способом на биржевых индексах так же, как на валюте, акциях и других финансовых инструментах.

Теперь вы имеете представление о том, что такое мировые фондовые индексы, что они отображают и как можно использовать эту информацию при . Оставайтесь на , следите за обновлениями и повышайте свою финансовую грамотность. До встречи в новых публикациях!

Представляют высокую привлекательность для торговли. Объяснение этому весьма просто. Фондовые индексы имеют много неоспоримых достоинств, которые позволяют реализовывать различные торговые стратегии: Доступность экономик разных стран. Высокая и стабильность. Эффективное , даже для работы с депозитами небольших объемов. Возможность открывать, как короткие, так и длинные позиции. Срок действия – неограничен. Дополнительные платежи и комиссии отсутствуют. Во всем мире работают более 2 000 фондовых индексов. Однако большой объем сделок осуществляется только с отдельными. Рассмотрим важнейшие европейские, американские и азиатские индикаторы.

FTSE 100 Index является собственностью FTSE Group, которой владеет фондовая Лондона и агентство Financial Times. Это один из самых влиятельных индикаторов рынка Европы и ведущий для Великобритании. Индекс работает с 1984 года. Базируется на курсах ценных бумаг 100 компаний, прошедших биржи, и имеющих высокий уровень капитализации. FTSE Group включает акции предприятия в расчет исключительно в том случае, если они высоко ликвидны и находятся в свободном обращении. DAX 30 – это важнейший и максимально влиятельный немецкий индекс. Индекс работает с 1988 года и имеет большое влияние на европейскую экономику. Базируется на курсах ценных бумаг 30 компаний, прошедших листинг Франкфуртской биржи. Это крупнейшие предприятия Германии, поэтому данный инструмент нередко называют индексом голубых немецких фишек. Компании имеют высокий уровень капитализации, их находятся в свободном обращении и высоко ликвидны. Индекс является собственностью компании Deutsche Börse AG. CAC 40 – главный фондовый индекс Франции. Торгуются на Euronext Paris. Базируется на ценных бумагах 40 масштабных предприятий, которые функционируют как во Франции, так и за ее пределами (около 63%). Индикатор работает с 1987 года. Индекс составляется ежеквартально. Для этого собирается совет и из 100 компаний топ листа биржи выбираются те самые 40, активы которых соответствуют таким критериям как: оптимальность для управления портфелями, актуальный для деривативов, свободное обращение, высокий уровень капитализации и прочее.

Соединенных Штатов – наиболее значимый и развитый, поэтому он широко востребован трейдерами и инвесторами во всем мире. Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) существует уже более века (выходит с 1896 года). Это один из самых авторитетных и цитируемых индикаторов США. Базируется на ценных бумагах 30 крупнейших компаний – «голубых фишек», которые вместе являются зеркалом всего фондового рынка Соединенных Штатов. Изначально исчислялся на базе 12 предприятий. Компании, входящие в индекс Доу-Джонса преимущественно представляют промышленность США. Акции торгуются на рынках NASDAQ и NYSE. Индекс S&P не менее известен и влиятелен. Базируется на ценных бумагах полутысячи крупнейших предприятий. Этот индикатор рассчитывается более сложно, но в то же время он максимально точный. Индекс является собственностью агентства Standard & Poor’s. Начало работы индикатора – 1957 год. В индекс входят компании, занимающиеся производством и услугами, которых невысока. Индекс позволяет оценивать ситуации в отраслях и рынка в целом. Состав индикатора может меняться до 50 раз за год. Nasdaq Composite – это индекс, в который входит большинство ценных бумаг, представленных в электронной системе внебиржевой торговли NASDAQ. Преимущества это предприятия из отрасли высоких технологий. Считается знаменателем данной сферы. Работает с 1971 года. В список компаний входят не только американские, но и иностранные предприятия. В расчет принимается . На данный момент суммарный объем составляет более $ 6 триллионов. AMEX – одна из крупнейших бирж Северной Америки. Работает с начала XX века в Нью-Йорке. На данной бирже рассчитывается несколько индикаторов, но наиболее популярен рыночный основной индекс. Индикатор AMEX существует с 1983 года. Базируется на ценных бумагах 20 компаний, лидирующих по уровню рыночной капитализации, 15 из которых входят в индекс Доу-Джонса. Так же достаточно известны индексы AMEX Composite (1995 год), Amex Market Value Index (1973 год) и AMEX Oil Index (1984 год). NYSE Composite используется трейдерами всего мира. Он является своеобразным ориентиром. Индекс является наиболее весомым на фондовой бирже Нью-Йорка. Работает с 1965 года. Базируется на ценных бумагах 2 тысяч компаний, функционирующих как в США, так и за его пределами. Стоимость всех предприятий составляет более $ 20 триллионов. А это значит, что индикатор может показывать динамику экономики США. Список индекса представлен компаниями, прошедшими листинг биржи.

Nikkei – индекс, работающий на фондовой бирже Токио. Базируется на ценных бумагах 225 предприятий Японии. Работает с 1950 года. В список входят компании, ценные бумаги которых продаются и покупаются на бирже максимально активно. Листинг обновляется не менее 1 раза в год. Hang Seng – наиболее влиятельный индекс Гонконга. Работает с 1964 года. Базируется на ценных бумагах 34 крупнейших компаний государства. Индекс отражает динамику экономики страны. В списке представлены предприятия из различных отраслей. Но с 1985 года на бирже рассчитываются четыре дополнительных индикатора – по сферам деятельности. KOSPI – один из главных индикаторов Сеульской биржи. Это адаптированный к Азии аналог индикатора Доу-Джонса. Базируется на всех ценных бумагах вращающихся на бирже, что позволяет отслеживать общие тенденции в экономике Северной Кореи. В список входят 399 предприятия.

Резюмируем

Фондовые индексы нематериальны, но высоко ликвидны. Торговать ими можно с помощью биржевых опционов, фьючерсных контрактов и CFD. Каждый из способов имеет свои преимущества.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш